IPO雷达｜溜溜果园重金请明星代言 主力产品毛利率缩水 旗下零食屡遭投诉

深圳商报·读创客户端记者 程茹欣

冲击A股折戟后，休闲零食品牌溜溜梅母公司又瞄上港股市场。

港交所官网显示，4月16日，溜溜果园集团股份有限公司（以下简称“溜溜果园”）提交上市申请，联席保荐人为中信证券和国元国际。

递表前大股东北京红杉退出

据溜溜果园招股书，该公司号称“中国果类零食的领军企业及梅产品的领导者”，其历史可追溯至1999年。

2013年，溜溜果园请来当红女星杨幂作为公司代言人，“你没事吧？没事就吃溜溜梅”的广告语爆火“出圈”。

此后，溜溜果园陆续引入多名战略投资者，并于2019年6月向深交所提交招股书。同年12月，溜溜果园主动撤回上市申请。

深圳商报·读创客户端记者注意到，此次向港交所发起冲击之前，溜溜果园大股东北京红杉已离场。

招股书显示，北京红杉原是溜溜果园第三大股东，持股比例为13.99%。2024年6月，溜溜果园与北京红杉订立股份购买协议，同意以减资方式回购北京红杉持有的全部股份。溜溜果园称，“于2024年9月，我们当时的股东决议将本公司的注册股本减少1058.82万元。减资登记已于2025年1月23日完成，其后北京红杉不再为我们的股东。”

目前，溜溜果园创始人杨帆及其妻子李慧敏合计控制该公司87.77%股权。

主力产品毛利率逐年下滑

业绩方面，2022年—2024年（下称“报告期”），溜溜果园分别实现营收11.74亿元、13.22亿元、16.16亿元；年内利润及其他全面收益6843.2万元、9923.1万元、1.48亿元。

据招股书，溜溜果园产品结构较为单一，报告期内超六成营收均来自梅干零食。然而，作为公司主力产品的梅干零食毛利率正持续下滑，报告期各期分别为39.6%、37.7%、32.1%。

与此同时，溜溜果园经销商增速趋缓，报告期各期经销商数量分别为1200名、1398名、1396名。溜溜果园表示，于往绩记录期间，公司终止与586家经销商的合作，原因为公司改变了销售策略，增加对零售商的直接销售，同时以新经销商取代表现不佳的经销商，以进一步渗透至新市场。

另需注意的是，溜溜果园销售及经销开支居高不下，报告期各期分别为2.83亿元、3.09亿元、3.1亿元，其中广告开支分别为6666.4万元、7421.5万元、7902.2万元。

招股书显示，偶像团体时代少年团目前为溜溜果园代言人。溜溜果园称，公司精心挑选品牌代言人，以契合青春、活力和优雅的品牌形象，与年轻一代产生强烈共鸣。

旗下零食屡遭投诉

不过，明星代言并不等于产品质量有保障。

黑猫投诉平台显示，与溜溜梅相关的投诉现存400余条，相关内容指向产品发霉、包装带内有异物、买到“空包”等问题。

另据天眼查网站，2017年，溜溜果园被繁昌县食品药品监督管理局处罚，理由是生产经营标签不符合食品安全法规定的食品。

除了食品安全问题，溜溜果园还曾因环保问题多次“翻车”。

公开报道显示，2016年—2018年，溜溜果园子公司曾因超标排放水污染物、车间污水收集管道有破损等受到不同程度的处罚。