华泰保兴尊诚定开财报解读：份额降4%，净资产增2%，净利润3.19亿，管理费2427万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，华泰保兴基金管理有限公司发布了华泰保兴尊诚一年定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额下降4.08%，净资产增长2.23%，净利润达3.19亿元，管理人报酬为2427.44万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：利润与净值增长显著

本期利润大幅增长

2024年，华泰保兴尊诚定开本期利润为319,136,856.61元，相较于2023年的139,071,537.82元，增长了129.59%。本期加权平均净值利润率为7.89%，高于2023年的3.08% ，本期基金份额净值增长率为8.21%，而2023年为2.93%。这表明基金在2024年的盈利能力有显著提升。

期末数据稳中有升

期末可供分配利润为165,013,053.53元，较2023年末的115,431,808.86元增长了42.95%。期末基金资产净值为4,076,862,703.08元，比2023年末的3,988,107,451.33元增长了2.23%。期末基金份额净值为1.1723元，高于2023年末的1.0999元。

基金净值表现：超越业绩比较基准

各阶段表现优于基准

过去一年，基金份额净值增长率为8.21%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出基准3.23个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为13.10%，业绩比较基准收益率为7.69%，超出基准5.41个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为53.46%，业绩比较基准收益率为13.65%，超出基准39.81个百分点。

投资策略与业绩表现：把握市场机会

投资策略适应市场变化

2024年国内经济探底回升但动力待巩固，货币政策保持流动性充裕。基金投资上，小幅增持利率债，久期总体中性；信用债持仓稳定，以中短期限高等级信用债为主，适度使用套息策略并严格规避信用风险；可转债坚持绝对收益增强思路，逢低加仓高等级低估值品种。

业绩表现出色

截至报告期末基金份额净值为1.1723元，本报告期内基金份额净值增长率为8.21%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金成功跑赢业绩比较基准，为投资者创造了较好的回报。

市场展望：关注风险与机会

经济形势与市场预期

展望2025年，预计国内经济延续复苏，房地产价格有望企稳但投资仍低迷，外部环境有不确定性，内需消费需提振，央行料保持适度宽松货币政策。

投资策略调整

利率方面，关注长端利率下行机会，警惕利率波动风险；信用方面，严控信用风险，择机配置中短期限高等级信用债；可转债方面，保持绝对收益增强思路，投资低估值且资质较好转债。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为24,274,374.58元，相较于2023年的27,169,181.41元有所下降，降幅为10.65%。托管费为8,091,458.24元，较2023年的9,056,393.87元下降了10.66%。

其他费用

应付交易费用期末余额为6,532.50元，较上年度末的26,449.94元减少了75.30%。其他费用本期合计221,172.29元，比上年度的285,263.28元下降了22.46%。

投资收益分析：债券投资贡献大

债券投资收益

2024年债券投资收益为170,239,885.80元，与2023年的171,185,366.67元基本持平。其中，债券投资收益 - - 利息收入为127,670,420.41元，买卖债券差价收入为42,569,465.39元。

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为201,096,709.84元，远高于2023年的16,318,531.90元，增长了1132.20%，主要来自债券投资的公允价值变动。

关联交易：无重大关联交易

关联方交易情况

本基金本报告期内及上年度可比期间未有通过关联方交易单元进行的交易，均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易，转融通证券出借业务未发生重大关联交易事项，也未在承销期内参与关联方承销的证券，无其他关联交易事项。

投资组合分析：债券为主

资产组合

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.66%，金额为5,092,698,177.04元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.34%，其他各项资产占0.00%。

债券投资组合

债券投资组合中，国家债券公允价值为794,087,910.72元，占基金资产净值比例为19.48%；金融债券为1,444,829,440.19元，占比35.44%；企业债券为432,632,380.28元，占比10.61%。可转债方面，兴业转债、浦发转债等为主要持仓。

持有人结构与份额变动：机构为主，份额减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为21,491户，户均持有基金份额161,818.34份。机构投资者持有份额占总份额比例为94.15%，个人投资者占5.85%。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为3,625,899,727.77份，期末为3,477,637,874.23份，减少了148,261,853.54份，降幅为4.08%。本报告期基金总申购份额为569,533,406.31份，总赎回份额为717,795,259.85份。

风险提示

1. 利率风险：尽管基金管理人会监控利率敏感性缺口并调整投资组合久期，但市场利率波动仍可能影响基金资产净值。如市场利率上升25个基点，本期末基金资产净值预计减少29,604,055.57元。
2. 信用风险：尽管基金管理人通过多种方式控制信用风险，但仍可能因交易对手违约或证券发行人违约导致资产损失。
3. 流动性风险：基金份额持有人的赎回需求可能导致流动性风险，尤其是在市场波动时，投资品种变现可能面临困难。

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